[주식이슈] 유상증자, 무상증자는 투자자에게 어떤 의미일까?

[주식이슈] 유상증자, 무상증자는 투자자에게 어떤 의미일까?

 

출처 https://punpun.co.kr/

 

 

◎ 심심치 않게 들리는 증자, 그것은 무슨 의미일까?

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주식투자를 시작하고 생각보다 자주 들리는 소식이 있다. 바로 '증자'다. 하지만 매번 이게 그래서 투자자에게 좋은 건지, 나쁜 건지...... 증자 이후 어떤 회사는 주가가 오르고, 어떤 회사는 내리기도 한다. 한번은 꼭 알아보고 싶었던 주식 이슈 증자! 오늘은 그것에 대해 한번 알아 보았다.

회사가 돈을 확보하는 방법이 크게 3가지가 있다. 은행대출, 회사채발행, 자본금 조달이다. 여기서 '증자'는 바로 '자본금 조달'에 해당한다. '증자'는 말 그대로 자본금을 늘린다는 건데, 자본금은 주식수와 연동되어 있으니 자본금을 늘린다는 것은 곧, 발행 주식 수를 늘어나게 된다.

은행대출과 회사채발행은 이자비용이 들지만, 자본금조달은 원금과 이자상환의 부담이 발생하지 않고 돈을 확보할 수 있다는 장점이 있다. 하지만, 그만큼 주식이 늘어나는 것이니 경영권과 관련된 이슈를 낳을 수도 있다.

 

https://www.mk.co.kr/news/world/view/2020/12/1262758/

테슬라, 50억달러 유상증자 추진…올해만 세번째

https://www.chosun.com/economy/stock-finance/2020/12/18/HD4FTXE5ZRAQNMKS2PL67APAIA/

무상증자 올라타면 무조건 돈 번다?

 

 

◎ 그래서, 무상증자, 유상증자는 투자자에게 어떤 의미일까?

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결론적으로 말하면, 일반적으로 '무상증자'는 호재로 작용한다. 하지만 '유상증자'는 회사의 상황에 따라 악재일 수도 호재일 수도 있다. 하지만 언제나 예외는 있기 마련이므로 자세히 살펴볼 필요가 있다.

 

1. 무상증자

  ▷ 주주에게 돈을 받지 않고, 회사의 잉여금으로 주식을 발행해 주식을 나눠준다. 

  ▷ 잉여금은 줄어들고, 자본금은 늘어난다. 하지만, 자기자본의 총액은 변함이 없다. 시가총액도 변함이 없다.

  ▷ 무상증자는 왜 하는가?

• 주가 관리의 측면과 주주이익 환원 측면이 있다. 일반적으로 무상증자를 하면, 해당 회사가 잉여금이 많고 증자를 통해 주주에게 이익을 나눠준다고 해석된다. 그래서 무상증자를 일반적으로 호재로 보는 것이다.

  ▷ 발행 주식 총수는 늘어나지만, 시가총액은 변함이 없기 때문에, 주가는 하락조정이 된다.

• 예를 들어, 어떤 회사가 발행주식 수가 1,000주이고, 주가가 2만원이었는데, 100% 무상증자를 결정하면, 주식수는 2,000주가 되고, 주가는 1만원으로 하락조정된다. 무상증자 후 갑자기 50% 주가가 떨어진 것처럼 보일 수 있지만, 주식 수가 그만큼 늘어난 것이니 사실상의 가치에는 변함이 없다. 

  ▷ 하지만, 예외는 언제나 있다. 무상증자가 호재로 해석되니 이것을 이용해 주가를 높히기 위해 잉여금이 많지 않으면서도 무상증자를 하는 회사들이 가끔 있다고 하니 회사의 상황을 잘 살펴보는 것은 언제나 필요하다.

 

2. 유상증자

  ▷ 신주를 발행하고, 대가를 받고 판매하여 자본금을 확충한다.

  ▷ 유상증자를 하는 방식은 주주배정방식, 제3자 배정방식, 일반공모방식이 있는데, 일반적으로 대기업일수록 공모를, 코스닥 기업은 제3자배정을 많이 하는 편이다.

  ▷ 어떤 회사가 유상증자를 한다면, 증자의 목적을 잘 살펴야한다. 

• 회사의 자금 사정이 좋지 않아 자본금 확보를 위해 유상증자를 한다면, 이것은 분명 악재이다.
• 회사가 새로운 유망 산업에 투자를 하거나, 캐파 증설을 위해, 또는 시너지를 낼 수 있는 기업 인수를 위해 자금이 필요해 진행하는 유상증자라면, 호재로 작용한다. 유상증자가 호재로 작용한 회사가 대표적으로 테슬라일 것이다. 

 

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증자에 참여하거나, 자신이 주주인 회사가 증자를 한다는 소식이 들린다면, 

우리는 ① 유사증자인지 무상증자인지 ② 증자의 목적이 무엇인지 ③ 회사의 현재 재무상태는 어떠한지 등을 따져볼 필요가 있는 것이다.